水泥行业：另类的“供给侧改革”

原标题： 水泥行业：另类的“供给侧改革”

作   者： 砼友服务

塔牌集团4日大跌6.39%，从该股走势看，前期因为水泥行业“供给侧改革”叠加“涨价”概念的炒作，股价一度走高，但4日股价却出现跳水走势!

说到塔牌集团股价跳水的原因，投资者要注意以下几点:塔牌集团中报交了一份亮丽的成绩单，公司营收同比增28.97%，但净利润同比增却高达182%。但随着股价的走高，公司的大股东近期却抛出了一份减持计划，预计在三个月内减持不超过894.65万，占总股本1%!产业资本急于套现给公司基本面持续回暖的预期抹上了一层厚厚的阴影!

我们认为产业资本的撤离或是对行业未来持续复苏的担优!与煤炭、钢铁等产业的去产能得到政府政策和资金等方面的扶持不同，水泥行业主要是依靠行业自身的力量进行产能的市场化消减。这导致水泥行业的去产能，并非实现了产能的“完全退出”，而是“产能休眠”。行业更多的是采用“以价补量”的方式解决短期盈利问题，整体来看，目前包括错峰限产、能耗标准制定、专项基金的设立等，只不过是短期的权宜之计。虽然短期提高水泥价格，但产能并没有真正退出市场。

根据中国水泥协会统计数据，今年上半年，我国水泥行业整体净利润约320亿元，其中龙头海螺水泥占到四分之一。虽然协会提出的全年利润目标为1000亿元，但水泥市场需求量必然是下行的，只有真正找到推动行业深入供给侧结构性改革的办法，才能最终提升企业的盈利水平，带来行业的良性发展。综上所述，水泥行业的基本面仍存在储多不确定性、特别是前期涨幅较大、股东有减持意向的品种投资者应注意风险!